原標(biāo)題：全面規(guī)范投資者關(guān)系管理

近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》，對上市公司投資者關(guān)系管理的適用及原則、內(nèi)容和方式、組織與實(shí)施等進(jìn)行了全面規(guī)范。其中，新增網(wǎng)站、新媒體平臺、投資者教育基地等新興投資者關(guān)系溝通渠道，在溝通內(nèi)容中增加上市公司的環(huán)境、社會(huì)和治理信息，并強(qiáng)化上市公司“關(guān)鍵少數(shù)”的主體責(zé)任，明確他們在投資者關(guān)系管理中的禁止情形。上版《指引》于2005年發(fā)布，時(shí)隔17年后，此次發(fā)布新版《指引》體現(xiàn)了監(jiān)管部門對市場需求變化的回應(yīng)，標(biāo)志著我國公司治理和投資者權(quán)益保護(hù)邁上新臺階。

投資者關(guān)系管理是金融市場投資者權(quán)益保護(hù)機(jī)制的重要內(nèi)容。全面規(guī)范投資者關(guān)系管理，有助于實(shí)現(xiàn)上市公司與投資者的雙贏。

對上市公司而言，全面規(guī)范投資者關(guān)系管理，有助于提升公司信息披露質(zhì)量，提高上市公司質(zhì)量。投資者關(guān)系管理著力構(gòu)建上市公司與投資者之間的高效溝通渠道。上市公司與投資者良好溝通，有助于將上市公司發(fā)展戰(zhàn)略、重大決策、經(jīng)營情況等信息有效傳達(dá)給投資者，推動(dòng)公司估值合理化。同時(shí)，上市公司加強(qiáng)投資者關(guān)系管理，可以樹立公司良好品牌形象，并吸引潛在投資者。良好的投資者關(guān)系有助于將投資者意見更好地傳遞至管理層，以外部監(jiān)管促進(jìn)公司內(nèi)部治理改善，推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

對投資者而言，全面規(guī)范投資者關(guān)系管理，有助于降低不同投資者在信息獲取方面的不平等程度。一是對所有的投資者而言，可以使投資者更加了解上市公司情況，避免投資者因信息披露時(shí)效或質(zhì)量等問題發(fā)生損失。同時(shí)，投資者關(guān)系管理有助于緩解委托代理問題，更好保障投資者的知情參與權(quán)，加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)。二是可以有效降低投資者的信息搜尋成本，減少不同投資者之間在信息獲取方面的不平等，便利中小投資者信息識別，更好地保護(hù)中小投資者利益。

監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對上市公司投資者關(guān)系管理活動(dòng)監(jiān)管，督促上市公司將政策落在實(shí)處，同時(shí)加大政策宣傳力度，提升投資者的股東意識。上市公司應(yīng)當(dāng)完善公司內(nèi)部投資者關(guān)系管理制度，積極豐富投資者關(guān)系管理的內(nèi)容和方式，提高信息披露質(zhì)量。投資者可積極利用投資者關(guān)系管理溝通渠道，行使股東權(quán)利，形成理性成熟的投資心理。（王 劍 陳俊良）