國際油價失守百元關口 國內期市普跌

國際油價上沖至130美元/桶后上漲乏力,大幅回落。3月15日亞洲時段,布倫特原油主力合約和WTI原油主力合約雙雙跌破百元關口。受此影響,當日國內商品期貨市場普跌,截至收盤,全市場共有69個期貨品種大幅下挫,以綠盤報收;僅5個期貨品種勉強以紅盤報收。

業(yè)內專家對《證券日報》記者表示,由于當前基本面指向不一,國際油價尚處于劇烈波動階段,作為產業(yè)鏈下游的能源化工板塊亦會同步波動。當前原油供應面偏緊,預計短期油價仍將易漲難跌。

大宗商品價格全線重挫

3月15日亞洲時段,布倫特原油和WTI原油期貨相關合約相繼跌破百元關口。截至記者發(fā)稿,WTI原油4月(近月)合約和5月(主力)合約分別報收97.49美元/桶、96.04美元/桶;布倫特原油6月(主力)合約報收98.17美元/桶,跌幅達4.42%。

東證衍生品研究院原油高級分析師安紫薇告訴記者,目前俄烏局勢不確定性因素仍然較多,俄羅斯原油依舊缺少買家。與之對應的是,美國等消費國宣布釋放SPR(戰(zhàn)略石油儲備)來緩解高油價。不過,全球主要產油國對近期的高油價現(xiàn)象并未表露出擴大增產跡象。整體來看,國際油價基本面目前指向不一致,僅從供應偏緊的現(xiàn)有格局來看,預計短期油價仍將易漲難跌。

長江期貨能化產業(yè)研究員汪浩錚向記者表示,近期原油價格回落,主要是受到俄烏局勢緩和的影響。隨著地緣政治局勢的降溫,炒作油價的資金有所獲利回吐。

在國際油價跌破百元關口之際,國內商品期貨市場也全線回調。截至3月15日收盤,國內商品期貨市場中,共有69個品種出現(xiàn)大幅下挫。其中,瀝青、燃料油、滬燃油、焦煤等9個品種全天跌幅超過5%;全市場僅有強麥、豆一、動力煤、滬鎳、不銹鋼等5個品種勉強飄紅。

分板塊來看,能源化工板塊整體遭遇重挫。除前述跌幅超過5%的部分能源化工品種外,焦炭、PTA、甲醇、玻璃、聚丙烯、塑料、PVC、苯乙烯等多個能化品種也出現(xiàn)不同程度的下跌。

農產品板塊和金屬板塊也出現(xiàn)大面積下跌。其中,棕櫚油、蘋果兩個期貨品種主力合約收盤跌幅均超過5%;紙漿、雞蛋、菜籽、粳稻、硅鐵、鐵礦石、滬錫等期貨品種跌幅均超過4%。

在股期聯(lián)動的背景下,5個金融期貨產品也全部下跌。其中,滬深300、上證50和中證500股指期貨主力合約收盤跌幅均超過5%;另有三個國債期貨也有不同程度的下跌。

徽商期貨工業(yè)品負責人張小娟向記者表示,目前市場對原油供應的擔憂有所緩解,導致油價承壓回落。受此影響,作為產業(yè)鏈下游的能源化工品種也出現(xiàn)大幅回調。其中,瀝青和燃料油是原油最直接的下游產品,價格聯(lián)動緊密,三者相關性在85%左右,因而在國際油價下跌的情況下,與之相關的品種跌幅較大;乙二醇、PVC、甲醇等化工品與煤炭的關聯(lián)系數較高,因此相關品種的跌幅相對較小。

有色金屬產品仍存做多機會

多位業(yè)內專家認為,國際油價未來仍具上漲潛力,但投資機會并不顯著。

東證衍生品研究院資深策略分析師吳夢吟認為,俄烏沖突的爆發(fā)推動國際油價大幅上漲。伴隨俄烏沖突的緩解,原油價格也在回吐前期漲幅。在內外盤聯(lián)動的背景下,作為原油下游產業(yè)的能源化工品和油脂的價格也將深受影響。與之類似,有色金屬板塊供應偏緊的格局仍未緩解。

安紫薇認為,今年上半年確定性較強的交易主線主要有兩個,分別是美聯(lián)儲加息預期提升和中國經濟復蘇態(tài)勢樂觀。在新基建政策預期下和供應端的擾動下,有色金屬板塊或維持偏強走勢。但在終端需求復蘇偏弱的情況下,黑色板塊中的成材品和鐵礦石價格回調風險在上升。

“預計原油價格經過短期調整后會進入震蕩期,對其下游商品會有一定成本支撐,裂解價差較低的商品價格下跌空間相對有限?!蓖艉棋P對記者表示,新舊能源領域的基建建設在穩(wěn)經濟預期中還會有較好表現(xiàn),與之相關的有色金屬品種及黑色下游品種仍存在做多機會。

張小娟也認為,短線來看,能源化工板塊依然存在做多機會。中長期來看,能源化工板塊可能會出現(xiàn)弱勢震蕩,原因主要有兩個:一是地緣政治風險尚未完全解除,仍是牽動油價波動的導火線;二是美國頁巖油鉆井數量不斷增加,對油價上漲形成利空。

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